לוגו Uniswap

Uniswap UNI

#24 בשווי שוק

הבורסה המבוזרת הגדולה באת׳ריום ובעוד רשתות: מחליפים טוקנים מול מאגרי נזילות, בלי חשבון ובלי צד שמחזיק את הכסף.

  • DeFi
  • בורסה מבוזרת
  • AMM
  • טוקן ממשל
ה-White Paper אתר רשמי ↗ סייר בלוקים ↗ קוד מקור ↗
מחיר UNI $6.94 −4.84% ב-24 שעות
$6.65טווח 24 שעות$7.16
7 ימים
+1.2%
30 יום
−12.4%
שנה
+31.1%
שווי שוק $4.2B מחיר × היצע במחזור
מחזור מסחר (24 שעות) $756M 17.9% משווי השוק
היצע במחזור 609.65 מיליון UNI 61.0% מההיצע המקסימלי
היצע מקסימלי 1 מיליארד UNI מיליארד UNI, עם אפשרות להנפקה של עד 2% בשנה
שיא כל הזמנים $44.92 3.5.2021 · −84.5% מהשיא
שווי מדולל מלא (FDV) $6.2B אם כל ההיצע המקסימלי היה במחזור

תעודת זהות

סקטור
בורסה מבוזרת (DEX), DeFi
השקה
2 בנובמבר 2018 · UNI מספטמבר 2020
מייסד
היידן אדמס, חברת Uniswap Labs
מנגנון
עושה שוק אוטומטי (AMM) מול מאגרי נזילות
רשתות
את׳ריום, Unichain, Arbitrum, Base ועוד
גרסה עדכנית
v4, מינואר 2025, עם הוקים
ממשל
הצבעות של מחזיקי UNI על השרשרת
סוג טוקן
ERC-20 באת׳ריום
קוד
קוד פתוח, חוזים בשפת Solidity

גרף מחיר

מחיר בדולר לפי המסחר בזוג UNI/USDT. מתעדכן כל 10 דקות. מקור: Binance.

היצע והנפקה

61.0%במחזור
במחזור
609,649,896
בקופת הממשל, נעול או נשרף
390,350,104

איך מדיניות ההנפקה השתנתה

  1. מיליארד UNI60% לקהילה, כ-21% לצוות, כ-18% למשקיעים וכ-0.7% ליועצים, עם שחרור לאורך ארבע שנים.
  2. הענקה למשתמשים150 מיליון UNI חולקו למי שהשתמש ב-Uniswap לפני כן, 400 UNI לפחות לכל כתובת.
  3. עד 2% בשנהמכאן הממשל רשאי להנפיק UNI חדשים, בהצבעה. עד היום לא נעשה בזה שימוש.
  4. 100 מיליון נשרפושריפה חד-פעמית מהקופה, במקום העמלות שהפרוטוקול לא גבה מאז ההשקה.
  5. שריפה מהעמלותהעמלות שהפרוטוקול גובה במאגרי v2, בחלק ממאגרי v3 וב-Unichain משמשות לשריפה של UNI.

הטוקנים שנשרפים נשלחים לכתובת שאין לה מפתח, ולכן הם נספרים בהיצע הכולל אבל לא יכולים לזוז.

ה-White Paper

לכל גרסה של Uniswap יש מסמך טכני משלה. המסמך של v3 הוא החשוב שבהם, כי הוא הציג את הנזילות המרוכזת שרוב הבורסות המבוזרות העתיקו מאז. אלה הרעיונות המרכזיים בו.

Uniswap v3 Core Adams, Zinsmeister, Salem, Keefer, Robinson הליבה של Uniswap v3 מרץ 2021 · אנגלית לקריאת המסמך המקורי (PDF) ↗

  1. נזילות מרוכזת

    ספק נזילות בוחר טווח מחירים, והכסף שלו עובד רק כשהמחיר בתוכו. כך אותו סכום מספק עומק גדול בהרבה.

  2. טיקים (Ticks)

    טווח המחירים מחולק לנקודות קבועות. כל פוזיציה מתחילה ונגמרת בטיק, והחוזה עובר ביניהם כשהמחיר זז.

  3. כמה רמות עמלה

    לכל זוג אפשר לפתוח מאגרים עם עמלות שונות, נמוכה לזוגות יציבים וגבוהה לטוקנים תנודתיים.

  4. פוזיציה כ-NFT

    כל פוזיציה שונה מהאחרות, ולכן היא מיוצגת כ-NFT ולא כטוקן אחיד.

  5. אורקל מובנה

    המאגר שומר היסטוריית מחירים, וחוזים אחרים יכולים לקרוא ממנו מחיר ממוצע לאורך זמן.

  6. עמלת פרוטוקול

    המסמך מתאר מתג שמאפשר לממשל לקחת חלק מהעמלות. הוא הופעל רק ב-2025.

הרשת עכשיו

UNI שנשרפו 113.84 מיליון UNI 11.4% מהמיליארד · בכתובת השריפה 0x…dead
קופת הממשל 262.25 מיליון UNI UNI שאפשר להוציא רק בהצבעה של מחזיקי UNI
מחיר גז באת׳ריום 0.181 Gwei משפיע על העלות של כל החלפה ב-Uniswap באת׳ריום
בלוק באת׳ריום 26,356,441 החוזים של Uniswap רצים על הרשת הזו

נתוני רשת: צומת ציבורי של את׳ריום (ethereum-rpc.publicnode.com) · מתעדכן כל 10 דקות.

ציר זמן

  1. הרעיון

    היידן אדמס, אחרי שפוטר מעבודתו כמהנדס, מתחיל לבנות בורסה לפי רעיון שוויטליק בוטרין פרסם.

  2. v1

    הגרסה הראשונה עולה לאת׳ריום, עם מאגרים של טוקנים מול ETH בלבד.

  3. v2

    מאגר לכל זוג של טוקנים, ואורקל מחירים מובנה.

  4. UNI

    טוקן הממשל מושק ומחולק למשתמשים, בתגובה ל-SushiSwap שניסתה למשוך מהם את הנזילות.

  5. v3 ושיא מחיר

    נזילות מרוכזת עולה לרשת, ו-UNI מגיע לכ-45 דולר, השיא עד כה.

  6. v4

    כל המאגרים בחוזה אחד, והוקים שמאפשרים להוסיף קוד למאגר.

  7. Unichain

    רשת שכבה 2 של Uniswap עולה לרשת הראשית.

  8. סוף החקירה

    רשות ניירות הערך האמריקאית סוגרת את החקירה נגד Uniswap Labs בלי צעדים.

  9. UNIfication

    מתג העמלות מופעל, ו-100 מיליון UNI נשרפים מהקופה.

מה זה Uniswap

Uniswap היא בורסה מבוזרת (DEX) שרצה על חוזים חכמים באת׳ריום ובעוד רשתות. אין בה ספר פקודות ואין חברה שמחזיקה את הכסף: מחליפים טוקן אחד בטוקן אחר מול מאגר נזילות, והמחיר נקבע לפי נוסחה. UNI הוא טוקן הממשל של הפרוטוקול. מאז דצמבר 2025 חלק מהעמלות משמשות לשריפה שלו.

את Uniswap בנה היידן אדמס (Hayden Adams), מהנדס מכונות לשעבר, בעזרת מענק מקרן את׳ריום. הגרסה הראשונה עלתה ב-2 בנובמבר 2018. היום החוזים מפותחים בידי חברת Uniswap Labs, והם מותקנים על את׳ריום, רשתות שכבה 2 כמו Arbitrum ו-Base, ועל Unichain, הרשת של Uniswap עצמה.

איך עובד מאגר נזילות

בבורסה רגילה יש ספר פקודות: קונים ומוכרים מציעים מחירים, והבורסה מתאימה ביניהם. ב-Uniswap במקום זה יש מאגר נזילות לכל זוג, למשל ETH ו-USDC. מי שרוצה לקנות ETH מכניס USDC למאגר ומוציא ETH.

המחיר נקבע לפי הנוסחה x · y = k: מכפלת הכמויות של שני הטוקנים במאגר נשארת קבועה. ככל שמוציאים יותר ETH, הוא נהיה יקר יותר במאגר. מנגנון כזה נקרא עושה שוק אוטומטי (AMM). כשהמחיר במאגר מתרחק מהמחיר בשאר השוק, סוחרי ארביטראז׳ קונים או מוכרים בו עד שהפער נסגר.

את הטוקנים במאגר מפקידים ספקי נזילות (Liquidity Providers). בתמורה הם מקבלים את העמלה שכל עסקה משלמת, בדרך כלל בין 0.01% ל-1% לפי המאגר.

מ-v1 עד v4

כל גרסה של Uniswap היא סט חוזים נפרד, והגרסאות הקודמות ממשיכות לעבוד במקביל.

  • v2 (מאי 2020) אפשרה מאגר לכל זוג של טוקנים, ולא רק מול ETH.
  • v3 (מאי 2021) הוסיפה נזילות מרוכזת: ספק נזילות בוחר טווח מחירים, וכל הכסף שלו עובד רק בתוכו. זה מגדיל את ההכנסה מעמלות, אבל מחייב לנהל את הפוזיציה.
  • v4 (ינואר 2025) מרכזת את כל המאגרים בחוזה אחד, וכך עסקה שעוברת בכמה מאגרים עולה פחות גז. היא גם מאפשרת "הוקים" (Hooks): קוד חיצוני שמפתחים מחברים למאגר, למשל עמלה שמשתנה לפי התנודתיות או פקודת לימיט.

UNI ומתג העמלות

UNI הוענק באוויר (Airdrop) בספטמבר 2020: כל כתובת שהשתמשה ב-Uniswap לפני כן קיבלה 400 UNI לפחות. ההיצע נקבע על מיליארד, ומספטמבר 2024 הממשל רשאי להנפיק עד 2% חדשים בשנה.

במשך חמש שנים UNI שימש רק להצבעה. העמלות הלכו כולן לספקי הנזילות, והפרוטוקול עצמו לא הכניס כלום. בדצמבר 2025 עברה בממשל הצעה בשם UNIfication, עם 99.9% תמיכה:

  • הפרוטוקול גובה חלק מהעמלה במאגרי v2 ובחלק ממאגרי v3 באת׳ריום, וגם מ-Unichain.
  • הכסף משמש לשריפה של UNI.
  • 100 מיליון UNI נשרפו בבת אחת מהקופה של הממשל, ב-28 בדצמבר 2025.
  • Uniswap Labs הורידה לאפס את העמלה שגבתה באתר ובאפליקציה שלה.

זה הפך את UNI מטוקן הצבעה לטוקן שיש לו קשר ישיר להכנסות. מצד שני, ספקי הנזילות במאגרים האלה מקבלים עכשיו פחות.

סיכונים וביקורת

  • תנודתיות: UNI הגיע לכ-45 דולר במאי 2021, ומאז נסחר רוב הזמן בעשירית מזה ופחות.
  • הפסד לא קבוע (Impermanent Loss): ספק נזילות יכול להרוויח פחות משהיה מרוויח אם היה רק מחזיק את הטוקנים. בנזילות מרוכזת ב-v3 וב-v4 זה בולט יותר כשהמחיר יוצא מהטווח.
  • טוקנים מזויפים ומלכודות: כל אחד יכול לפתוח מאגר לכל טוקן, כולל העתקים של טוקנים מוכרים ופרויקטים של משיכת שטיח. כדאי לבדוק את כתובת החוזה לפני החלפה.
  • סיכון חוזים: חוזי הליבה עברו ביקורות, אבל הוקים ב-v4 הם קוד של צד שלישי, וכל מאגר עם הוק נושא את הסיכון של הקוד הזה.
  • ריכוז בממשל: הצוות, המשקיעים והקרן קיבלו כ-40% מההיצע ההתחלתי, ומעט מאוד מחזיקים משתתפים בהצבעות. מי שמחזיק הרבה UNI או קיבל האצלות יכול להכריע.
  • תחרות ורגולציה: בורסות מבוזרות אחרות ואגרגטורים מתחרים על אותו מחזור מסחר, והיחס של רגולטורים לפרוטוקולים שגובים עמלות עוד לא ברור עד הסוף.

העמוד הזה מסביר את הפרויקט. הוא לא ממליץ לקנות או למכור, ואינו תחליף לייעוץ השקעות.

שאלות נפוצות

צריך UNI כדי להחליף ב-Uniswap?

לא. משלמים עמלה בטוקן שמחליפים וגז ברשת שבה עושים את העסקה. UNI משמש להצבעה בממשל, ומאז 2025 גם נשרף מהעמלות.

למה המחיר שקיבלתי שונה מהמחיר שראיתי?

המחיר זז בין השליחה לביצוע, ובעסקה גדולה ביחס למאגר המחיר משתנה תוך כדי. זה נקרא החלקה (Slippage), ובארנק אפשר להגדיר כמה החלקה מותרת.

איך מרוויחים כספק נזילות?

מפקידים שני טוקנים במאגר ומקבלים חלק מהעמלות של כל עסקה. אם המחיר של אחד מהם משתנה הרבה, אפשר להפסיד ביחס להחזקה רגילה.

איך יודעים שהטוקן אמיתי?

כל אחד יכול ליצור מאגר לכל טוקן, כולל העתקים עם אותו שם. בודקים את כתובת החוזה באתר הרשמי של הפרויקט לפני שמחליפים.

גילוי נאות: העמוד נועד להסבר בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות ואינו המלצה לקנות או למכור. נתוני מחיר: CoinGecko, עודכן 6.11.2026 16:33.
הצהרת נגישות
Accessibility by WAH